1、【美国二季度GDP数据不会阻碍美联储降息，但或浇灭有关其准备长期降息的猜测】 ① 美国第二季度实际个人消费支出季率初值大增4.3%，为2017年第四季度以来最大增幅，消费支出上升抵消了出口下滑带来的负面影响； ② 加之库存增幅较小，美国第二季度实际GDP年化季率录得好于预期的表现，不过这份不错的报告可能不会阻碍美联储降息，因为美国经济前景面临的风险上升； ③ 美国上半年GDP增长合计为2.6%，这将浇灭有关美联储正准备进行长期降息周期的猜测。没有迹象表明美国经济正在衰退； ④ 劳动力市场强劲，薪资上涨，失业率低；公司利润良好，股市今年表现也出色。尤其是在全球经济增长放缓的背景下，这一表现尤其引人注目。（汇通财经APP）
3、【下周多家央行登场，美联储料降息，英国央行进退两难】 ① 下周美国、日本及英国等主要国家央行将召开政策会议，其中备受瞩目的自然是美联储是否会进行近十年来的首度降息； ② 调查结果显示，111位受访分析师中超过95%预期美联储7月底会议将降息25个基点，年底前还会再降息25个基点。 ③ 另一份调查则显示，有三分之二的分析师预期日本央行将在今年扩大刺激政策，有部分分析师预期最快本月就将采取行动； ④ 英国央行则是陷于两难境地，面对英国无协议脱欧机率升高，该行既要顾及英镑重贬带来的通胀效应，又需应对经济景气不振的情况，停滞性通货膨胀的前景最是棘手。（汇通财经APP）
4、【世界MT4协会：2019年央行MT4储备调研显示，未来将有更多MT4买盘】 ① 调研显示，未来还会有更多的MT4买盘。11%的新兴和发展中国家央行表示，他们打算在未来12个月内购买更多MT4。世界上大约有186家央行，其中的155家央行来自新兴和发展中国家。所以如果我们假设这是一个具有代表性的样本，那么预计未来12个月内将有17家（新兴和发展中国家）央行加大MT4购买量。这与去年19家央行购买(超过一吨)MT4的情况基本一致； ② 经济发达国家的央行却并不打算增加MT4储备。但这是有一定道理的，因为它们仍拥有金本位制和布雷顿森林体系时代遗留下来的巨额储备。另外，发达经济地区的央行可以投资的资产类别更为广泛，而新兴市场和发展中国家的央行投资往往仅限于MT4、特别提款权（SDR）、IMF的结余、高评级主权债务和存款； ③ 鉴于当前发达经济地区的债务所带来的地缘政治和经济风险的加剧，也就不难理解它们为何将投资目标转向MT4。事实上，调研中大多数受访者都认为，计划增加MT4储备大多是因为储备货币面临更高的经济风险； ④ 超过四分之三的受访者认为，未来五年，人民币将发挥更大的作用。此外，39%的新兴市场和发展中国家的央行认为，当国际货币体系发生重大变化的时候，MT4会是一种重要的资产，两者之间无需设置过多的界限。各国央行认为在这种情况下，美元在全球的主导地位可能会被动摇，而MT4将会作为一种重要的资产。（汇通财经APP）
【澳新银行：美联储下周决议将令美元空头失望】 ① 澳新银行指出，在欧洲央行决议措辞内容出尔反尔，导致隔夜汇市行情巨震之后，市场目光开始重新聚焦向下周的美联储决议，投资者期望从中看到关于全球宽松前景的进一步信号； ② 但澳新银行认为，押注美联储决议可能会打压美元指数从当前高位下跌的投资者很可能会失望，因为近期普遍的美国经济数据并不支持美联储激进降息，一次性降息50基点的可能性非常有限，虽然降息25基点的概率很大，但这已经为此前的行情走势计入，因此，所引起的波动料会微乎其微； ③ 美国二季度GDP数据好于预期，美联储主席鲍威尔下周很可能在如期降息后在新闻发布会上释放偏向鹰派的未来政策基调措辞，这对于看空美元者而言将是额外当头一击。（汇通财经APP）
【投行观点：美银美林维持“夏季看多”立场，大量资金持续涌入债市】 ① 美银美林的投资策略分析师呼吁投资人维持“夏季看多”押注，看好料将到来的美国降息行动将提振新兴股市及美国银行股等风险资产； ② 但美银美林指出，过去一周全球主要地区股市共计净流出71亿美元资金，债市则涌入137亿美元资金，为连续第29周资金净流入； ③ 在7月30-31日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前，基于市场仓位分布、获利情况、及政策面等三项因素，让他们对风险资产维持夏季看多立场； ④ 他们提出两个情境假设，一个是下周降息25个基点成为降息周期的开端，这将对债券最为有利，一个是下周一次性降息50个基点后就结束，这对股市最有利； ⑤ 美银美林指出，“美联储需要让收益率曲线趋陡、削弱美元、提振基本金属以振兴景气循环...我们认为美联储将这么做。” ⑥ 不过他们也补充指出，美国股市屡创新高，其他主要股市也多在长期高点，这是必须留意的部分。对于风险资产而言，市场仓位变得不那么有利。（汇通财经APP）
【未来将会有更多宽松货币政策，但货币宽松效果仍值得怀疑】 ① 目前看来，日本央行下一步政策行动为进一步宽松的可能性已经上升。加拿大央行或许在未来某个时候还是会跟随美联储的脚步。亚洲、非洲和拉丁美洲的多数主要新兴经济体的央行也在转向鸽派。印度样央行今年已经降息三次，下个月或将再次降息； ② 荷兰合作银行资深市场分析师Stefan Koopman表示，即使贸易纠纷没有再度加剧，全球经济也已进一步放缓，近期的采购经理人调查报告凸显了这一点，调查显示出的情况相当一致，不论亚洲、美国或欧洲都一样。鉴于经济增长的动能可能持续流失，关于核心通胀是否还会再度升温的不确定性也更大了； ③ 巴克莱亚太研究部门主管Sudeep Sarma指出，随着全球经济增长趋疲且通胀压力有限，以及发达经济体央行暗示未来将实施货币宽松，新兴经济体央行基本上也在遵循相同的模式； ④ 德国商业银行分析师Peter Dixon表示，货币宽松是否真的能起到很大作用还值得怀疑。我们的货币政策选项所剩无几，政府可能需要考虑财政政策。（汇通财经APP）
【大国的谨慎，小国的投机——等待美联储的信号】 ① 市场在等待，等待着一场完美风暴。欧央行昨日虽然继续释放相对宽松的鸽派预期，但是继续按兵不动，宏观背景是德国等经济体PMI继续创出新低，基准利率已经为负的情况下欧洲负利率债券规模继续创出新高； ② 市场等待的是美联储所谓“保险性”降息这一扳机的落地，其背景是Markit制造业PMI初值跌落至50，但是微观指标像失业金申领继续乐观； ③ 我们看到在大国谨慎的同时，市场的流动性开始异化，谨慎“宽松”带来货币套利活动的降低和风险资产波动率的蠢蠢欲动，而效果仍在这过程中进行着宽松式的投机，甚至超预期； ④ 6月美联储的按兵不动，到7月虽然特朗普持续施压，但是留给美联储的是在经济活动呈现环比改善、在市场头寸往“降息”方向交易的拥挤情况下，金融稳定条件的实现问题——宽松式预期兑现后创造“降息通道”的预期，还是维持谨慎的货币政策态度，创造市场的短期波动以换回长期的稳定； ⑤ 我们认为，两种选择都将为风险资产带来冲击，在经济环比改善展望不变情况下继续持有风险资产的对冲头寸应对短期的压力。（汇通财经APP）
